지난 10년 넘게 배당성장률이 10% 넘었던, 최고의 배당성장 ETF SCHD 주가하락 원인을 분석해 보았습니다. 필자는 SCHD를 2년 넘게 한주도 팔지 않고 매수만 하고 있는데, 최근 SCHD 주가 하락이 커진 원인 4가지를 정리하였습니다.
최근 SCHD ETF 주가 하락원인 4가지는 최근 발생한 2가지와 SCHD ETF의 본질적 약점 2가지로 해서 정리했습니다.
최근 1년간 SCHD ETF와 SPY 주가 비교
최근 1년간 SCHD ETF 주가와 SPY 주가 비교 차트입니다. 최근 1년간 SPY는 3%, SCHD는 -9%로 둘 차이는 12%나 차이가 나고 있습니다. 즉 최근 1년간 SCHD ETF가 SPY보다 성과가 매우 약했단 걸 알 수 있습니다.
그러나 여기서 매우 중요한 사실을 하나 발견했습니다. 즉 SCHD 주가와 SPY 주가는 23년 3월까지는 큰 차이가 없었는데, 23년 3월 이후부터 크게 벌어졌습니다. 도대체 23년 3월 SCHD에 무슨 일이 있었을까?
SCHD와 SPY 주가 비교차트에서 알아낸 힌트는 23년 3월 이후에 주가 차이가 커졌고, 23년 3월에 SCHD 리밸런싱이 있었으니, 최근 SCHD 주가하락 원인은 23년 리밸런싱에서 있다라고 추정해 보았습니다.
23년 SCHD ETF 리밸런싱의 두 가지 문제점
아래 그림은 SCHD ETF 22년과 23년 리밸런싱 섹터를 비교 정리한 것입니다.
23년에 금융을 20%에서 14%로, 필수소비재를 14%에서 9%로 축소했습니다. 이것까지는 괜찮은데, 23년에 에너지 섹터를 5%에서 9%로 증가시켰고, 헬스케어 섹터를 12%에서 16%로 증가시켰는데, 이 두가지 섹터가 문제가 있다고 봅니다.
첫 번째 SCHD ETF 헬스케어 비중 증가의 문제점은 미국 정부의 의료비 삭감 가능성입니다. 미의회와 행정부에서 부채한도 협상을 서로 벼랑 끝 전술로 진행하고 있는데, 결국 타결되겠지만, 이 와중에 의료비 삭감을 택할 가능성이 높기 때문입니다. 미행정부와 의회가 의료비 지원을 합의한다는 의미는 약값인하 요구 - 헬스케어 섹터 주가 하락이 나올 수 있다는 문제점이 있습니다.
더구나 최근에는 가장 비중이 높은 헬스케어 섹터의 애브비(ABBV)가 실적 하락으로 대폭 하락한 것도 영향을 미쳤을 것으로(적겠지만) 보입니다.
두 번째 SCHD ETF 에너지 섹터 비증증가 문제점은 하반기 경기침체 우려입니다. 하반기로 갈수록 경기침체 우려가 커지면 유가 하락이 발생하고 이것이 에너지 섹터의 주가를 끌어내릴 텐데, 에너지 섹터 비중을 올렸다는 것은 문제입니다. 최근에 유가는 70달러 이하로 하락하는 날이 많고, 추가 하락이 클 수 있다고 보고, 이 역시 SCHD 주가에 좋지는 않을 거라 봅니다.
SCHD ETF의 본질적 문제점 2가지
아래 그림은 23년 리밸런싱 SCHD ETF TOP 10 종목과 비중 정리한 자료입니다. SCHD ETF 상위 10 종목 중 3 종목이 애브비, 암젠, 화이자로 헬스케어 섹터입니다.
첫 번째는 SCHD ETF는 IT 섹터에는 주가가 급등한 애플, 마이크로소프트, 구글 같은 종목이 없습니다. 대신에 텍사스 인스트루먼트와 브로드컴과 같은 IT섹터 중에도 배당률이 높고 배당성장이 높은 IT 종목으로 되어 있습니다. 반대로 SPY에는 이런 종목들이 포함되어 있어, 대형 기술주가 주도하는 시장에서는 SCHD 주가 탄력은 떨어질 수밖에 없습니다(물론 이것은 미리 인지하고 있는 SCHD ETF 본질적인 문제라 100% 수긍할 수 있습니다).
두 번째는 SCHD ETF에 리츠주가 없다. SCHD ETF는 리츠주에 투자하지 않는데, 하반기로 갈수록 금리동결(혹은 인하) 가능성이 커지면서 리츠주가 상승할 가능성이 높은데, 이 부분은 놓칠 가능성이 높습니다(이 부분 역시 알고 있는 부분이라 100% 수긍할 수 있습니다).
향후 SCHD ETF 투자 계획에 매도없다
2년 넘게 한주도 안 팔고 적립식 분할매수만 하는 SCHD ETF를 현재의 하락을 이유로 매도하거나 교체할 계획은 없습니다. SCHD ETF처럼 3%대 배당에 10% 넘는 배당성장을 하는 ETF를 대체할만한 것도 없기 때문입니다.
SCHD 현재의 주가하락이 일시적일 거라는 기대하면서 2분기 배당과, 2분기 투자 종목 간 비중 조절 등을 종합적으로 고려한 후에 SCHD 비중을 계속 늘릴 것인지, 아니면 천천히 매수할지를 결정하려고 합니다.
SCHD ETF 배당한지 10년이 넘었습니다. 배당은 거짓말을 하지 않는데, 100년 넘게 배당해온 배당좀비 8개, 100년 넘게 거짓말 안한 믿을만한 배당주 8개도 참고하시기 바랍니다. https://develop-my-life.tistory.com/111
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